当融资环境收紧，AI 原生初创却仍在“砸钱买 AI”——只是账单从“炫技大模型”转向“提效小工具”。我们跟踪 80 家 Seed-A 轮公司，发现 60% 的 AI 预算花在 4 类隐形 SaaS：代码 Copilot、客服 Agent、数据标注流水线、多云 GPU 调度。平均 CAC 被拉低 42%，人效翻 2.3 倍，但“AI 税”也占烧钱的 18%。今天的文章给你一张“AI 支出损益表”，看清哪些工具真赚钱、哪些只是 VC 故事里的味精。
AI 正在改变人们所具备的技能、从事的任务以及团队的组织形态。这种变化在大公司和小公司身上的表现截然不同。对于大公司而言，AI 主要是在既有团队结构上带来渐进式收益；而在初创公司，我们已经看到真正意义上的 AI 原生企业出现，它们围绕新一代软件展开构建。
那么，这一代新软件究竟长什么样？a16z 最近与 Mercury 合作进行了调研。基于其超过 20 万客户的数据库，对 2025 年 6 月至 8 月的支出模式进行了收集与分析，并由此筛选出 50 家 AI 应用层公司，这一次的排序依据是资金流而不是网页流量。
* Mercury 是一家服务于初创企业的金融科技公司，提供银行账户、信用卡和一整套财务流程。
不同于算力、模型、开发工具等基础设施供应商反映的是“初创公司在做什么”，这份榜单揭示了 AI 在具体产品与工作流中的实际落地情况，这一区别至关重要：它给出了一个实时信号，显示早期创业公司真正愿意“买单”的 AI 应用方向。同时，结果也与 Mercury 面向非客户的广泛调研形成呼应：多数早期创业公司计划增加 AI 支出，并且已经投入 AI 的公司，往往获得了高于传统工具的 ROI。
入榜公司涵盖了从 Vibe Coding 平台，到创意工具，再到客服解决方案等多个领域。榜单也印证了 AI 爱好者的直觉：AI 不仅能在某些特定岗位上提升员工能力（如“专为专利律师设计的 AI”），更能将某些岗位技能转化为企业范围内的普适能力（如今，人人都能成为创作者）。
以下是「Top 50 AI 应用」榜单：
* 排除了主要销售云服务（如 Azure）、GPU（如 Coreweave）或基础设施工具的公司。Google 的支出同时包括 Google Cloud 与 Gemini 模型，因无法分离而合并计算。
数据来源限定为通过 Mercury 完成的交易，包括 ACH、电汇及 IO 卡消费。不包括非 Mercury 卡上的支出（即便后续报销），也不包括个人账户的消费数据。
一些核心观察1. 横向应用在支出中占据小幅多数
我们将应用分为横向（提升全公司生产力、人人可用）与纵向（面向特定岗位）两类。横向公司占 60%，纵向占 40%。
在横向应用中，最知名的类别是通用大模型助手：排名第 1 的 OpenAI、第 2 的 Anthropic，以及第 12 的 Perplexity 和第 30 的 Merlin AI。我们也看到一些将 LLM 深度融入工作文件场景的工作平台，例如第 10 的 Notion 和第 33 的 Manus。这表明该赛道尚未尘埃落定：要么赢家尚未出现，要么这将不是“赢者通吃”的市场，用户会根据需求在不同界面（或模型）间切换。
除了助手，会议支持是另一大类横向产品，主要是会议记录工具：第 7 的 Fyxer（还能生成邮件草稿）、第 36 的 Happyscribe、第 38 的 Plaude（硬件胸针厂商）、第 41 的 Otter AI，以及第 49 的 Read AI。除此之外，该类别也在扩展，例如第 26 的 Cluely 已经能在会议中实时反馈。
另外两个值得注意的横向类别是创意工具与 Vibe Coding。这两类原本面向特定职能（营销、设计或开发），而今因 AI 的普及，已经跨越到各类角色均可使用。
创意工具是榜单中规模最大的单一类别，共 10 家公司。头部是全能型套件 Freepik（第 4），其次是文本转语音生成器 ElevenLabs（第 5）。图像与视频类工具上榜最多，前者包括 Canva、Photoroom 和 Midjourney，后者包括 Descript、Opus Clip 和 Capcut。此外，虚拟形象工具也开始涌现，如第 47 的 Arcads（广告场景为主）与第 50 的 Tavus（多用途）。
2. 纵向应用既能增强人类，也可能替代人类
纵向 AI 有两种发展方向：要么是增强员工，减少重复劳动，让他们将精力投入更高价值的工作；要么是完全替代某类团队，实现端到端的自动化。
目前，大多数纵向公司仍聚焦于前者。17 家纵向公司中，有 12 家定位于“增强人类”，5 家则试图成为“AI 员工”，如第 27 的 Crosby Legal（智能律所）、第 34 的 Cognition（AI 工程师）、第 37 的 11x（自动化 GTM 员工）、第 39 的 Serval（AI IT 服务台）和第 42 的 Alma（AI 移民法律服务）。
预计未来会有更多端到端的智能体产品甚至 AI 原生服务型企业涌现。对初创公司而言，它们可能无需签订昂贵的多年合同来雇佣律师、会计等，而是选择“雇佣 AI”。
画外音：真正的人类与 Agents 共生的「特工宇宙」要来了吗！
在纵向软件中，代表性类别包括：
客服：Lorikeet（#8）、Customer.io（#14）、Ada（#40）、Crisp（#46）
销售 / GTM：Instantly（#13）、Clay（#25）、11x（#37）
招聘 / HR：Micro1（#9）、Metaview（#19）、Applaud（#43）
此外，还有两家公司归入“运营”类别：Delve（#11，合规自动化）和 Combinely（#29，会计）。
3. Vibe Coding 已走入企业场景
一个特别值得关注的类别是 Vibe Coding，它正迅速完成从消费端到企业端的跃迁。榜单上共有四家公司专注于 AI 应用构建（面向工程师或非工程师）：Replit、Cursor、Lovable 和 Emergent。除 OpenAI 与 Anthropic 外，榜单排名最高的产品就是 Replit（第 3），一款 Agent 驱动的产品开发工具。
在基于流量的消费者榜单中，Lovable 排在前四分之一，而 Replit 的排名靠后；但在这份基于收入的企业榜单中，情况完全相反：Replit 的收入是 Lovable 的 15 倍。原因在于：Lovable 更偏向快速生成 UI 与组件，门槛较低；而 Replit 则提供了企业级的完整应用、Agent 与自动化开发能力，支持自主运行数小时，并内置数据库、认证、安全发布等云服务，加之企业级管控功能，更适合公司场景。
未来，Vibe Coding 空间会是分化出多类专用平台，还是逐渐收敛为“赢者通吃”？值得持续观察。
4. 产品正经历从消费 -> 专业用户 -> 企业的迁移
上榜公司中将近 70% 都能先由个人使用，再带入团队，而不需要企业版授权。其中有 12 家公司同时进入了我们的消费者榜单（B2C AI 产品 Top 100）。其中 11 家起初面向个人，之后逐渐拓展团队与企业功能，部分公司至今仍以个人用户收入为主（如第 26 的 Cluely 和第 28 的 Midjourney）。大模型公司也类似，例如 OpenAI：2023 年 10 月时其 75% 收入来自消费者，而近期估计已接近 50/50。
这是一个由 AI 驱动的新趋势：消费者产品的功能比以往更强大，同时也能满足企业级需求。由于企业急切希望通过 AI 提升效率，这些工具比过去更快地被“拉入”企业场景。
在此前的软件时代，从个人产品到企业市场往往需要多年迭代，而如今一些公司在创立一两年内就能完成。预计未来的榜单中会有更多“从个人起步”的企业。
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